今や世界第4位の経済大国となった日本、低成長からの脱却に向けて険しい道を歩む

東京

日本経済は、米国、中国、そして現在はドイツに次ぐ世界第４位に転落し、昨年予想外に景気後退に陥って以来、これまで考えられていた以上の逆風に直面している。

持続的な円安がドル換算での経済規模を小さく見せているとの指摘があり、順位の逆転は最終的には失敗に終わるかもしれない。それでも、最新の動向は経済の脆弱性を浮き彫りにしており、今年は2007年以来初めて利上げが行われる可能性がある。

木曜日に発表された政府データによると、2023年のドイツの名目国内総生産（GDP）は4兆4600億ドルで、日本の4兆2100億ドルと比較している。名目GDPは、インフレ調整を行わずに現在の価格で測定されます。

2023 年の最終四半期、日本の GDP は年率換算で実質 0.4% 縮小し、2 四半期連続で縮小し、技術的不況の定義を満たしました。

日本にとっての本当の課題は、危機時に延長される金融・財政支援への過度の依存を減らし、さらなる労働力不足が避けられない急速な高齢化の中でも成長力を高めることができるかどうかである、と専門家らは指摘する。

それが失敗すれば、日本の経済力はさらに損なわれることになるだろう。国際通貨基金によると、インドは現在でも2026年に日本を追い抜き、2027年には世界第3位の経済大国になる勢だ。

日本経済研究センターの予測によると、一人当たりの名目GDPで測定すると、韓国と台湾はそれぞれ2031年と2033年に日本を上回ると予想されている。

明治安田総合研究所の首席エコノミスト、児玉裕一氏は「生産性向上の取り組みが実を結ばない状況で（低下の）傾向を逆転させるのは容易ではない」と述べた。

「長期的な成長を確実にするために、現政権が人材、デジタル、グリーントランスフォーメーションに投資するのは正しい。日本にも構造改革が必要だが、それには首相に強力な政治的資本が必要だが、それは疑わしいようだ」と児玉氏は付け加えた。

日本のインフレ率はドイツよりもはるかに遅く、日本政府がGDP比較に使用する円の対米ドル平均為替レートは2022年よ​​り約7％低かった。

2010年に中国に追い抜かれて世界第2位の経済大国になってから10年以上が経過し、日本の第4位への転落は象徴的である。また、これは、日本がデフレを完全に終わらせる戦いに勝つ可能性について政府が自信を強めていることを表明した後の出来事でもあった。 。

富士通のチーフエコノミスト、マーティン・シュルツ氏は「日本の金融政策が正常化すれば、日本経済は第３位の経済大国としての地位を取り戻すはずだ」と述べ、両国の生産性向上の可能性には「大きすぎる」差があると指摘した。ドイツと日本、どちらも経済が高齢化しています。

「（日本）経済が成長するには、最も急速に成長している2つの雇用グループ、つまり女性と高齢の従業員がより高い収入を得る必要がある。これはより高い生産性によって可能になる」とシュルツ氏は述べた。

日本の潜在成長率は１％を下回っている。今後数年間で人口は現在の1億2,400万人から急激に減少すると予測されており、労働力不足はますます深刻になるだろうが、エコノミストらはそれがすでに経済のボトルネックになっているとみている。

労働力が不足すると、企業は人材を確保するために給与を引き上げる一方で、自動化やその他の省力化テクノロジーに投資する傾向があります。

最新の経済指標は、内需の強さを確認したいアナリストらにとって期待外れなものと受け止められた。

市場では、日銀が円安をもたらした長年にわたる金融緩和から大きく離れるとの期待が高まっており、ゾンビ企業（不採算企業）の存続を助け、日本法人の競争力を低下させてきたとの見方もある。

日銀の内田伸一副総裁は最近の公の場で、経済の「新陳代謝」を改善する必要性について触れた。

内田氏は２月上旬の記者会見で「新陳代謝を高めるにはさまざまな方法がある。たとえば、一定のセーフティネットを撤廃したり、金利を引き上げたりすることで実現できる。労働力不足も引き金になる可能性がある」と語った。

中銀の異例な政策の立役者である内田氏は、金融情勢は引き続き緩和的である可能性が高いと市場を安心させた。

富士通のシュルツ氏は、「労働市場が逼迫している経済では、生産性を高めるには効率化とデジタル化への投資が必要だ…数十年にわたる拡大政策を経て、経済は確かにそのような転換に適した立場にはない」と述べた。

政府は、より堅調な賃金上昇を達成し、労働市場改革を促進し、特にチップや脱炭素化などの成長分野への投資を呼び込むことで潜在成長率を押し上げるために全力を尽くすと誓った。

元日銀理事で現在は野村総合研究所のエグゼクティブエコノミストを務める木内登英氏は、経済規模だけが重要ではないと述べた。

それでも、経済の見通しは、少なくとも短期的には決して楽観的とは言えないようだ。

木内氏によると、経済成長率は２０２３年に１．９％拡大した後、今年は０．３％に急減速するとの見通しを示した。